边航
知名投资人，网络ID：朱酒。雪球网年度十大影响力用户、年度炼金师、年度视频影响力用户，中央电视台《投资者说》嘉宾，《地产》杂志特聘顾问。著有《看透地产股》《个人投资者的股市生存之道》等图书，全网文字阅读量超过12亿。
2008年开始做投资，2018年成为职业投资人，坚持价值投资，坚信企业内生价值是股市发展的核心驱动力。
投资信条：买入中国最优秀的企业，等待它们成为世界上最优秀的企业。

白酒股的价值投资方法论

掘金消费黄金赛道，解锁白酒股价值密码！
知名投资人
二马由之、无声、孥孥的大树、villike、价值事务所
联袂推荐！

《看透白酒股：在消费赛道中获取投资收益》是一本聚焦消费行业价值投资的工具书。
消费股热度高涨，但如何辨别真机会与伪风口？价值投资方法论听过无数，为何总在实战中错失良机？十大名酒企业同台竞技，如何精准捕捉差异化的投资密码？从茅台现象到消费本质，从K线博弈到认知变现，您将从中详细了解：

商业模式：为什么消费股是价值投资的选择，为什么白酒股是的商业模式。
定性分析：从白酒与生俱来的产品优势出发，剖析不同品类白酒市场的竞争格局与现状，系统分析白酒股的竞争优势。
估值分析：估值不是一种方法，其本质是时间，从影响估值的十大要素出发，剖析估值的安全线和警戒线，归纳出适合白酒股的估值策略。
投资逻辑：指引价值投资路径，梳理面对熊市和波动的有效方法，以及长线持仓的七大原则。
价值发现：全面分析国内十大白酒企业的商业模式和产品特点，发现白酒企业的竞争优势，选择适合自己的标的。
财报分析：以五粮液为案例，从白酒股年报、中报和季报中的财务数据中发现投资机会，并规避投资风险。
未来思考：展望白酒股的未来投资机会；精进投资者的自我修养，做最好的自己；从职业投资者的视角给出未来的投资建议与自我提升路径。

本书试图以白酒股的线带消费股的面，用系统、科学的投资方式，让投资者在股市赚取认知范围内的收益。

热爱让我们远离尘埃
每个人在一生中，最大的幸运，就是找到自己的热爱。不管这份热爱是一个人还是一件事，它都会让我们的人生远离尘埃。英雄见惯亦常人，如果颗粒度足够小，这个世界上的事情实际上一直都是些鸡毛蒜皮之类的小事，尽管身处其中，会感觉有些事情比天还大。
我们习惯了种种平庸，懵懂中回头望时，却发现已经过去了数十年。更可怕的是，曾经厌烦的生活模式，我们早就习以为常，并仍在延续，直到我们离开这个世界。是热爱让我们变得与众不同，每一个平凡的事物，有了热爱都会变得伟大，尽管有时候这种伟大可能无人知晓。世界是客观的，也是主观的，世界就在我们面前，也活在我们的心里。
对我来说，投资是一份工作，也是最大的热爱。人的年纪越长，越发现自己的平凡。但在投资一家企业的时候，我通过长期的研究，深入其内，会发现自己已经成为这家企业的一部分。而这家企业在市场上不断突破的时候，就像我自己也在跨越一座座高山，那种和企业一起变得伟大的感觉，只有一个深度价值投资人才会真正懂得。
那么你付出过的无与伦比的热爱呢？那一个人，那一首诗，那一曲歌，那一片土地，那一段时间。穿过岁月，穿过山川和大海，穿过你平凡的生活和也许会更加平凡的未来，它们会一直藏在你的心底，磨不平、毁不掉、忘不了，让你在某个瞬间忽然心动，然后可能是排山倒海般的汹涌，也可能化作无声的岁月融在一杯酒里。
不管是哪一种存在，那一瞬间，都是你的永恒时刻！
回想起十几年的投资生涯，那里有无数深刻的印记，看到一只股票的时候，想起和它一起同甘共苦的日子，有些感觉宛如旋律，宛如韵律，多少年之后还会回荡在心底。人生带不走什么，但有些印记会悄悄地藏于尘世，证明我们曾经来过。
世界一直都在变化，进化的历史，就是我们从本能到智能的迭代，而智能会因为某一时刻的热爱，超越原本平凡的身体和平庸的现实。那个瞬间，就是一个人最接近“神”的时候。于是，有了神作，有了神之一手，有了鬼斧神工。
对那些痛恨平庸的人来说，人生就是不断点燃自己的过程。因为热爱而璀璨，因为热爱而黯淡，因为热爱而甘愿承受一切平凡甚至苦难。有些人是幸运的，他们的热爱可以闪耀在整个天空里，但更多人并没有这样的机会，只是偶尔的夜晚中飘忽的小小烛光，然后用自己的一生去感到欣慰。
投资所带给我的，正是站在巨人肩膀上不断进化的喜悦。一颗星在夜幕中是孤独的，但它把自己放在银河里，就成了亘古不朽的奇观。职场上选择一个平台，会有重重阻碍，但在投资中，你可以拥有远超你能力极限的平台。它随时会为你打开，只要你带着热爱，与它形影不离。
芒格说过，你想要一件东西，最好的方法就是配得上它。不是每个人都能得偿所愿，有时候我们没有那样的能力，可以一直陪在它的左右，但总可以不断地沉积，不断地接近，然后在某一瞬间绽放。哪怕只是一刹那，哪怕这个世界都来不及发现这份光的存在，但我们自己知道那是什么，我们知道它曾经来过，知道自己曾经爱过，知道这一生一世曾经有一个瞬间，我们和“神”在一起。或者说，那一瞬间，你就是“神”！
我们不清楚造物主用什么规则设计世界，也不清楚这个世界最终会走向何方。也许太阳的光芒和陋室的烛影，从宇宙的另一侧看起来并没有什么不同。存于世间，有些东西可以努力，有些东西只能被选择，改变不了的命运可以置之不理，但在那些可以选择的地方，不要忘记你的热爱。
一切热爱，都献给投资。
从来月圆不由人，阴晴只有天上分。也拟一醉身飞翼，寂寂，风高地阔似凡尘。
浮生沧海一瞬间，如游三界不尽年。万古千歌无来世，休休，红尘即是云中仙。

前言 热爱让我们远离尘埃

第一章 最佳商业模式
第一节 经营为道，财务分析和技术分析都是0
第二节 商业模式：投资皇冠上的明珠
第三节 消费股：价值投资的最佳选择
第四节 白酒股：最佳商业模式

第二章 独一无二的白酒
第一节 白酒的传统，不是传统的白酒
第二节 白酒是怎样酿成的
第三节 高端白酒和白酒是两个领域
第四节 寸土不让，锱铢必较：次高端的竞争格局
第五节 好喝不贵，大有作为：光瓶白酒的市场现状

第三章 白酒股与生俱来的福与祸
第一节 白酒股的爆发力是把双刃剑
第二节 白酒历史上的灰色时代
第三节 至暗时刻我们可以相信谁
第四节 我是如何理解贵州茅台的信任危机的
第五节 ROE+高股息：股票真正的底线和期望

第四章 估值是投资的根基所在
第一节 估值不是一种方法
第二节 影响估值的十大要素
第三节 估值的安全线和警戒线
第四节 理解了人才能理解估值
第五节 估值的本质是时间
第六节 拼命占便宜，宁死不追高
第七节 白酒股的估值方法
第八节 白酒股估值分析实践

第五章 在交易中每个人都必须做好的事
第一节 价值投资没有唯一标准
第二节 十年之虑和一虑十年
第三节 熊市生存法则
第四节 如何正确面对市场波动
第五节 长线持仓需要坚守的七大原则
第六节 伪价值投资者害人害己
第七节 巴菲特最被低估的一句话，可以救命

第六章 十大白酒企业价值发现
第一节 白酒龙头的更替
第二节 贵州茅台
第三节 五粮液
第四节 泸州老窖
第五节 山西汾酒
第六节 洋河股份
第七节 古井贡酒
第八节 今世缘
第九节 舍得酒业
第十节 酒鬼酒
第十一 节水井坊
第十二节 贵州茅台和五粮液是最好的朋友

第七章 白酒股财报实战分析
第一节 五粮液2021年年报分析
第二节 五粮液2022年中报分析
第三节 五粮液2022年三季报分析
第四节 五粮液2023年中报分析
第五节 五粮液2023年年报分析
第六节 五粮液2024年中报分析

第八章 白酒股的未来
第一节 年轻人不喝白酒了吗
第二节 什么决定了白酒的周期
第三节 与美日对比，看白酒的成长空间
第四节 白酒股，价值投资的压舱石

第九章 投资者的自我修养
第一节 为什么明白了那么多道理，还是做不好投资
第二节 投资是认知的变现吗
第三节 真买一家企业，你买的是什么
第四节 需要股权思维，但别刻舟求剑
第五节 研究自己，投资自己
第六节 失败的投资，源于目标太高

第十章 职业投资的思考
第一节 职业投资首先是一份工作
第二节 投资的世界，体系大过天
第三节 世界上最近又最远的距离是投资和炒股
第四节 在投资中不要高估自己
第五节 投资只能走自己的路

附录
附录A 职业投资第一阶段毕业了：我的2022年总结
附录B 无所住而生其心：职业投资这五年（2023年总结）
附录C 我的投资体系，为下跌而设计
后记 写了两本书，我为什么还要继续写下去