1906年，伟大的统计学家弗兰西斯·高尔顿在一次乡村集市上观察了一场猜测牛体重的竞赛。总共有800人参加了这场比赛。高尔顿秉持一如既往的做法，对大家猜测的数字进行了统计学测试。结果发现，所有数字的平均值与这头牛的实际体重极为接近。这个故事出现在詹姆斯·索诺维尔基一本非常有趣的书中，书名叫《百万大决定》。
接下来发生了什么事并没有多少人知道。几年之后，用来测量牛体重的磅秤似乎变得越来越不可靠了。修理费非常昂贵，不过，集市的组织者想到了一个非常绝妙的主意：既然前来参与比赛的人这么擅长猜测牛的体重，就不需要去修理磅秤，集市组织者只要问问每一个人猜测的牛体重是多少，然后计算出平均值就可以了。
然而，新的问题出现了。一旦体重猜测比赛变得风靡起来，一些参与者就会试图作弊。他们甚至试图从饲养牛的农夫手中获得一些特权信息。这样一来，又有人担心，如果有人享有特权优势，其他人将不愿意参加这样的体重猜测比赛。若参与者寥寥无几，你就不能依靠群体的智慧了，以此发现牛体重的过程也将遭到破坏。
由此市场推出了严格的监管规定。农夫被要求每三个月准备一份公告，展示其所饲养的牛的生长情况。这些公告张贴在市场大门上供每一个人阅读。如果农民向他的朋友们透露有关牛的任何其他信息，该信息也要张贴在市场的大门上。参与比赛的选手中，如果有人拥有世界上其他人不知道的消息，无论是谁，都将被取消参赛资格，并被驱逐出市场。这样一来，猜测体重比赛的诚信将得以维护。
专业分析人士仔细审查了这些监管公告的内容，并针对这些公告的影响向其客户提出了建议。他们请农夫去喝酒和吃饭。但是，一旦农民受到警告，必须对他们披露的信息持谨慎态度时，这些饭局就显得不那么管用了。一些更聪明的分析人士意识到，了解牛的营养和健康状况并不是那么有用。既然没有人再去称牛的体重了——重要的是旁观者的猜测——那么，成功的关键就不在于正确估计牛的体重，而在于正确评估别人会猜多少，或者猜测其他人会猜别人会猜多少，以此类推。
有的人，例如老农夫巴菲特声称，这一猜测过程的结果已经越来越远离牛饲养的实际情况。不过，没有人注意到他的声音。确实，农夫巴菲特的牲口看起来的确是身体健康、饲养良好，而且他的财务状况越来越繁荣。但是，巴菲特只是一个乡下人，他并不真正了解市场是如何运作的。
一些国际机构成立了，用来精确地解释牛体重评估中所涉及的各项规定。有两个相互竞争的标准：一是大家公认的衡量牛体重的原则；二是衡量牛体重的国际准则。不过，这两项标准都认同同一个基本原则，那就是必须消除任何个人主观评价的作用。最终官方宣布的牛重量为每个人猜测数量的平均值。
这种做法的一个难处在于，有时候只有少数几个人，甚至没有一个人会去猜测牛的体重。不过，这个问题很快得到了解决。来自芝加哥大学的一批数学家开发了一些模型，如此一来，如果真的有许多人猜测了牛的重量，就有可能估计出这些猜测的平均值是多少。在这个过程中，根本不需要什么畜牧业的相关知识，只要有一台功能强大的计算机就够了。
接下来发生了什么事并没有多少人知道。几年之后，用来测量牛体重的磅秤似乎变得越来越不可靠了。修理费非常昂贵，不过，集市的组织者想到了一个非常绝妙的主意：既然前来参与比赛的人这么擅长猜测牛的体重，就不需要去修理磅秤，集市组织者只要问问每一个人猜测的牛体重是多少，然后计算出平均值就可以了。
然而，新的问题出现了。一旦体重猜测比赛变得风靡起来，一些参与者就会试图作弊。他们甚至试图从饲养牛的农夫手中获得一些特权信息。这样一来，又有人担心，如果有人享有特权优势，其他人将不愿意参加这样的体重猜测比赛。若参与者寥寥无几，你就不能依靠群体的智慧了，以此发现牛体重的过程也将遭到破坏。
由此市场推出了严格的监管规定。农夫被要求每三个月准备一份公告，展示其所饲养的牛的生长情况。这些公告张贴在市场大门上供每一个人阅读。如果农民向他的朋友们透露有关牛的任何其他信息，该信息也要张贴在市场的大门上。参与比赛的选手中，如果有人拥有世界上其他人不知道的消息，无论是谁，都将被取消参赛资格，并被驱逐出市场。这样一来，猜测体重比赛的诚信将得以维护。
专业分析人士仔细审查了这些监管公告的内容，并针对这些公告的影响向其客户提出了建议。他们请农夫去喝酒和吃饭。但是，一旦农民受到警告，必须对他们披露的信息持谨慎态度时，这些饭局就显得不那么管用了。一些更聪明的分析人士意识到，了解牛的营养和健康状况并不是那么有用。既然没有人再去称牛的体重了——重要的是旁观者的猜测——那么，成功的关键就不在于正确估计牛的体重，而在于正确评估别人会猜多少，或者猜测其他人会猜别人会猜多少，以此类推。
有的人，例如老农夫巴菲特声称，这一猜测过程的结果已经越来越远离牛饲养的实际情况。不过，没有人注意到他的声音。确实，农夫巴菲特的牲口看起来的确是身体健康、饲养良好，而且他的财务状况越来越繁荣。但是，巴菲特只是一个乡下人，他并不真正了解市场是如何运作的。
一些国际机构成立了，用来精确地解释牛体重评估中所涉及的各项规定。有两个相互竞争的标准：一是大家公认的衡量牛体重的原则；二是衡量牛体重的国际准则。不过，这两项标准都认同同一个基本原则，那就是必须消除任何个人主观评价的作用。最终官方宣布的牛重量为每个人猜测数量的平均值。
这种做法的一个难处在于，有时候只有少数几个人，甚至没有一个人会去猜测牛的体重。不过，这个问题很快得到了解决。来自芝加哥大学的一批数学家开发了一些模型，如此一来，如果真的有许多人猜测了牛的重量，就有可能估计出这些猜测的平均值是多少。在这个过程中，根本不需要什么畜牧业的相关知识，只要有一台功能强大的计算机就够了。